Пише: Марван Салама,
економски и менаџмент консултант из Кувајта
Недавне царине које су увеле Сједињене Америчке Државе уздрмале су свет и изазвале хаос на валутним и берзанским тржиштима широм планете. Тржишта не подносе нагле промене у постојећем стању равнотеже, без обзира на снагу или оправданост тог стања. У том смислу, она су слична људима који су мирни само када су у познатом и навикнутом окружењу и одбијају промене. Али промена је чињеница живота, и на њу увек треба бити спреман.
Председник Trump суочава се са мноштвом тешких проблема који су се нагомилавали деценијама: економских, политичких, друштвених, еколошких, у здравству, образовању, инфраструктури итд. Поред тога, мора да се носи са низом садашњих и будућих ратова који су веома скупи, са неизвесним исходом. Уз све то, носи и тешко бреме огромних дефицита у билансу робне размене и текућем рачуну САД, као и планине јавног дуга за који је тешко замислити не само како ће бити отплаћен, већ и како ће се зауставити његов раст.
Готово сваког дана неки од ових проблема „експлодира“, па Трамп мора хитно да реагује како би га вратио „у кутију“. Постао је попут циркуског уметника који врти тањире на врховима штапова и непрестано трчи од једног до другог, како би их задржао у покрету и спречио да падну. Овај карикатурални опис можда објашњава његову нескривену склоност ка необичним и чудним изјавама и претњама, као што су анексија Канаде, Гренланда, Панаме, претварање Газе у ривијеру, окончање рата у Украјини за месец дана и многе друге.
Да ли су ове неортодоксне изјаве шефа државе само средство да се од америчке јавности сакрије стварно тешко стање ствари, као и да се уплаши остатак света? Могуће је, али оне су такође у складу са његовом пословном логиком која је формирана у немилосрдном, нестабилном и ризичном сектору некретнина. Његова књига из 1987. године, „Уметност пословања“ („The Art of the Deal“), јасно открива његову тактику: лукавство, скривање правих намера и планова, и увек маскирање свега огромном дозом неистинитог маркетинга и пропаганде.
Као актуелан пример, можемо навести надолазећу кризу ликвидности, јер се финансије федералне владе брзо троше и, уколико Конгрес не повећа горњу границу јавног дуга, САД ће теоретски већ овог лета бити неспособне да финансијски испуњавају своје обавезе! Проблем је што значајан део Конгреса, укључујући и неке републиканске сенаторе, одбија да одобри повећање јавног дуга. Због тога Трамп мора да убеди Конгрес да је у стању да смањи дуг и повећа приходе буџета — у том светлу, царине могу да послуже као заставица која најављује долазак нових извора буџетских прихода.
Царине – нека појашњења:
Шта су царине? У суштини, то је царинска такса од 10% на скоро све увезене производе, плус „реципрочна“ царина која се креће између 10% и 50%, као и додатне царине на специфичне артикле као што су возила, алуминијум, челик итд. Поред тога, постоје и политички мотивисане санкционе царине из прошлости, садашњости и оне које ће тек уследити.
Занимљиво је да „реципрочне“ царине уопште нису заиста реципрочне, већ делују као произвољно смишљене да би се дошло до унапред зацртаног закључка. Према америчком тинк-тенку American Enterprise Institute, ове царине се заснивају на погрешној математичкој формули која игнорише важне факторе и требало би да буду четири пута ниже од најављеног нивоа. Један од тужних парадокса је што сиромашне земље попут Бангладеша, које не могу да приуште куповину скупих америчких производа, али могу да производе и извозе велике количине конкурентних производа, бивају кажњене високим царинама од 37% уместо 10%! Још један парадокс је што многе земље плаћају далеко веће царине на свој извоз у САД него што оне саме наплаћују на увоз америчке робе. Очигледно је да су ове царине „провучене кроз машину“ без дубље анализе.
Правна основа царина: Царине су у ствари порези, а у САД је опорезивање искључиво надлежност Конгреса. Примера ради, недавно је Сенат оборило предлог о 25% царине на Канаду, и то уз помоћ четворо републиканских сенатора! Ипак, очекује се да ће предлог проћи у Представничком дому. Отпор овим царинама неће стати, ни у Конгресу ни на судовима, јер све више америчких компанија које трпе последице ових мера покреће судске спорове.
Економски циљеви:
Први циљ је да се казне оне земље за које САД сматрају да ометају увоз америчке робе у своје економије, како би их приморале да смање трговинске баријере и повећају увоз америчких производа. Ово гледиште је у складу са Трамповим вишедеценијским убеђењем, које често понавља у јавности, да „остатак света безочно пљачка Сједињене Државе!“
Међутим, према „Трифиновој дилеми“, прави разлог америчког трговинског дефицита је доминација америчког долара у међународној трговини и његова улога као водеће резервне валуте. Да би тај систем функционисао, САД морају имати стални трговински дефицит, како би свет био непрестано „плављен“ доларима, који се потом враћају у САД у облику депозита, државних обвезница или инвестиција. Овај повратак долара обезбеђује ниске каматне стопе, што федералној влади омогућава да настави са буџетским дефицитом и да јефтино позајмљује како би хранила свог „дугом захваћеног монструма“.
Такође треба напоменути да је буџетски дефицит последица континуираног прекомерног државног трошења, посебно на потрошњу уместо на инвестиције, што се јасно види по запуштеној инфраструктури. Војна потрошња је још један велики и растући фактор дефицита. Укратко, ова доминација долара омогућава САД да игноришу потребу за повећањем реалне продуктивности и за увођењем виших пореза. Напротив, порези се чак и снижавају!
Други економски циљ је враћање индустрије у САД, тзв. „onshoring“ — повратак америчких фабрика које су побегле у Кину, Азију и друге делове света. Али чињеница је да је разлог њиховог одласка био једноставан: похлепа и тежња ка максимализацији профита. Зато је упитно да ли ће саме царине бити довољне да их натерају да се врате.
Трећи, четврти и пети економски циљ делују као да су исхитрено дефинисани и врте се око стварања нових извора буџетских прихода, повећања извоза америчких пољопривредних производа, као и јачања америчке економије и отварања нових радних места.
Политички циљеви:
Недовољно промишљене царине, као и неправедне разлике у њиховој висини између различитих земаља, указују на постојање прикривених политичких мотива и планова. На основу досадашње америчке реторике, лако је замислити да је главни план заправо подривање тренутног међународног трговинског система, који омогућава остатку света да повећава свој извоз и економску самосталност. Тај систем је почео постепено да ослобађа остатак света из канџи западног утицаја, који је дуго гушио његов развој.
Поткопавање овог система вероватно подразумева покушај ометања и слабљења свих облика економских савеза и сарадње, попут БРИКС-а и сличних иницијатива.
Поред тога, држање америчких врата „на пола отвореним“ за земље које су спремне да преговарају о царинама појединачно, више личи на замку чији је циљ да се мање и слабије земље натерају на уступке и одрицање од својих компаративних предности, ресурса и будућности. Право место за такве преговоре јесу колективне дискусије, по могућству под окриљем Светске трговинске организације (WTO). У супротном, није тешко замислити сценарио у којем се економски преговори једноставно претворе у политичке притиске да се одустане од унутрашњих и спољнополитичких праваца који не одговарају америчкој стратегији.
Могући исходи царина:
Инфлација: Познато је да царине имају инфлаторни ефекат, јер повећавају цене увозних производа, што смањује тражњу. Међутим, председникови саветници верују (на основу сумњивих прорачуна) да ће царине натерати друге земље да девалвирају своје валуте, чиме би се неутралисао инфлаторни утицај царина на америчког потрошача. Ово је, ипак, више теорија него доказана пракса, а историја више указује на инфлаторни исход.
С друге стране, земље извозници — жртве ових царина — ризикују да, ако у паници девалвирају своје валуте, покрену сопствену инфлацију и додатно оштете своје економије.
Економско успоравање: Повећање цена увозне робе путем царина највероватније ће довести до раста цена производа на домаћем тржишту (што смањује агрегатну понуду) и смањења потрошачке жеље за куповином (што смањује агрегатну тражњу). Такав сценарио приморао би америчке компаније да смање производњу и отпусте раднике, што би водило ка порасту незапослености и рецесији. Ако се рецесија удружи са инфлацијом, добијамо штетну стагфлацију, сличну оној из 1970-их.
Наравно, и остатак света би био изложен економским успоравањима и рецесијама, нарочито оне земље које у великој мери зависе од извоза у САД и не успеју да пронађу алтернативна тржишта. Ипак, након периода хаоса, већина тих земаља би била приморана да се реорганизује и настави даље.
Несумњиво је да је америчко тржиште велико и привлачно, али није и једино. Суштинска моћ припада произвођачима, а не потрошачима. „Сејева законитост“ нас подсећа: „Понуда ствара своју тражњу“, и то како на домаћем, тако и на великом делу спољног тржишта.
Бекство капитала:
Збрка и поремећаји у међународној трговини смањиће суфиците извозника, који су претежно исказани у доларима. Ти суфицити су се иначе аутоматски враћали у САД као депозити, државне обвезнице или инвестиције, чиме су подржавали америчку економију. Међутим, сада ће ти суфицити не само опасти, већ ће и сами извозници (држаоци тих суфицита) бити превише уплашени да полажу свој тешко стечени новац у непредвидиво и нестабилно тржиште које је на ивици успоравања или чак нечег горег.
Хаос на финансијским тржиштима:
Одмах по објављивању нових царина, светска финансијска тржишта су доживела пад. То је било очекивано, јер тржишта имају „шесто чуло“ и способност да читају и реагују на невидљиве или тек најављене догађаје. Често се каже да је капитал кукавица, али истина је да је успешан капитал — мудар и обазрив.
Осим тога, овај пад тржишта можда је био и благотворан, јер је представљао одавно потребну корекцију надуваног и опасног ценовног балона који је дуго нарастао без контроле. У том смислу, „пад изазван царинама“ можда је на време спречио још разорније пуцање тог балона. Познати милијардер-инвеститор Ворен Бафет је још пре скоро годину дана предвидео преоптерећеност тржишта и ликвидирао добар део својих инвестиција, оставивши се на гомили кеша од око 300 милијарди долара. Поставља се питање: да ли ће ту огромну готовину уложити ван САД?
Банкарски хаос:
Приходи банака долазе од кредита, финансијских уговора и уговора о аквизицијама и преузимањима, који чине велики део њихове добити. Након најаве царина, многи аквизициони договори (према подацима Блумберга) су замрзнути, а такозвани „обешени дугови“ (Hung Debts) достижу десетине милијарди долара — и то док је криза царина још увек у раној фази!
Повратак индустрије у САД:
Могло би се очекивати да ће индустријалци у овако магловитим условима и у недоумици око озбиљности и одрживости америчке политике, бити склонији да сачекају и посматрају пре него што донесу одлуку о повратку производње у САД.
Посебно ако се има у виду да су уложили милијарде долара у изградњу фабрика у иностранству, ангажовали и обучили ефикасну и конкурентну радну снагу, изградили мрежу добављача сировина и компоненти, као и поуздане транспортне канале и логистичке партнере. Нереално је очекивати да ће сада све то напустити и одмах се вратити на почетак.
Поновно покретање производње у САД захтеваће године планирања, изградње, опремања, запошљавања и поновног успостављања добављачких ланаца. Чак и ако дође до тог повратка, остаје питање: могу ли те компаније остати конкурентне с обзиром на више трошкове производње? Да ли ће америчко тржиште бити довољно велико да апсорбује њихове амбициозне планове и производне капацитете? Тешко је поверовати да ће се повратак индустрије десити лако или да је та ствар уопште завршена.
Закључак:
Постоје велике резерве по питању стварности, озбиљности и дуговечности овако најављених царина. За многе оне изгледају као још једно у низу Трампових лажних узбуна и претњи, које ће вероватно нестати или се постепено прилагодити и изменити до те мере да више неће личити на свој првобитни облик.
Поред тога, до сада нисмо видели озбиљнију реакцију остатка света, осим што је, према извештајима Беле куће, око четрдесетак земаља поднело захтеве за одржавање преговора. До данас је једино Кина одговорила правим реципрочним царинама, а сада све очи гледају ка преосталих стотинак педесет земаља и њиховим могућим реакцијама.
Да ли ће свет поклекнути пред овим једностраним наметањем воље и притиском, или ће наставити да се бори за своје интересе? Хоће ли те земље успети да извојују свој „Дан ослобођења“ тако што ће игнорисати сталне спољне финансијске, војне и политичке притиске? Да ли ће ове царине, на крају, произвести управо оне промене које су биле замишљене да униште и сахране?
Извор: eng.globalaffairs.ru
Превод и обрада: Поредак
